Kan bæredygtig investering betale sig på bundlinjen?
Skrevet af Philip Pallisgaard Mark & Eva Marie Keemink
Bæredygtig investering, ESG-investering, ansvarlig investering – kært barn har mange navne. Der er ikke nogen tvivl om, at ESG er et varmt – og vigtigt – emne i investeringsverdenen. Det er da også vores erfaring, at alt fra privatpersoner til fonde og organisationer i høj grad interesserer sig for bæredygtigheden af deres investeringer og inkluderer ESG-aspektet som en væsentlig del af den overordnede investeringsstrategi.
Men hvordan ser det ud, når vi kigger på afkastet på de bæredygtige investeringer? Kan en ESG-fokuseret investeringsstrategi betale sig på bundlinjen, når vi ser bort fra de etiske og moralske aspekter?
Branchen er uenig om afkastet på de bæredygtige investeringer
Da vi tog temperaturen blandt vores følgere på LinkedIn, der bl.a. tæller en række kapitalforvaltere og andre finansielle eksperter, var resultatet overraskende. Hele 49 % svarede, at ESG-fokuseret investering ikke kan betale sig for nuværende målt på afkast. Kun 25 % svarede, at bæredygtig investering giver et bedre afkast end traditionel investering.
Baseret på vores lille undersøgelse, er der altså uenighed at spore i branchen, når det kommer til de bæredygtige investeringers afkast.
For at blive klogere på, hvad historikken siger om afkastet på de bæredygtige investeringer, har vi taget et kig på MSCI’s sammenligning af deres to indeks; MSCI ESG Leaders og MSCI World.
Sådan performer MSCI World ESG Leaders vs. MSCI World
MSCI World ESG Leaders er et markedsligevægtigt indeks designet til at repræsentere præstationen af virksomheder, der er udvalgt af MSCI World Index baseret på en række ESG-kriterier. MSCI World er et aktieindeks, der indeholder de største selskaber fra en række udviklede markeder.
MSCI’s sammenligning af de to indeks viser, at der siden 2009 har været et merafkast på ESG-investeringer i forhold til traditionelle investeringer. Forskellene er ganske vist små, men de er der, og de bekræfter at miljømæssige, sociale og forvaltningsmæssige (ESG-)spørgsmål, kan påvirke investeringsporteføljernes ydeevne. Derfor bør de overvejes sammen med de mere traditionelle finansielle faktorer.
De 100 mest bæredygtige selskaber slår MSCI ACWI
Det amerikanske medie Corperate Knights, rangerer med deres Global 100-liste de 100 mest bæredygtige selskaber i verden. Corporate Knights har i to årtier indsamlet data, som kan give en indikation på, hvorvidt investering i bæredygtig investering betaler sig på bundlinjen.
Corporate Knights vurderer de 100 mest bæredygtige selskaber på en række kriterier som bl.a.:
- CO2-produktivitet (baseret på virksomhedens indtægter til Scope 1+2 CO2e ratio)
- % af skat baseret på virksomhedens betalte skatter på profit over de sidste 5 år
- % af indtægter fra produkter og services som er kategoriseret bæredygtige af Corperate Knights Sustainable Economy Taxonomy
- % af kapitale udgifter, R&D og akkvisition der er kategoriseret som bæredygtige af Corperate Knights Sustainable Economy Taxonomy
Grafen, som er udarbejdet at Corporate Knights, viser værdiudviklingen af de 100 mest bæredygtige selskaber kontra MSCI ACWI (All Country World Index) år for år. Her ses det, at Global 100-selskaberne over tid har haft en større værdiudvikling end MSCI ACWI de sidste knap 20 år.
Forskellen mellem verdens mest bæredygtige selskaber vs. MSCI ACWI ses tydeligst i kølvandet på Corona-pandemien. Her så vi blandt et øget fokus på den grønne omstilling og energitransitionen, men også bedre arbejdsvilkår, hensyntagen til lokalsamfund og justering af virksomheders supply chain.
Værd at vide om bæredygtig investering
Denne e-bog guider dig sikkert gennem ESG-junglen. Skriv dig op til vores nyhedsbrev, og modtag e-bogen.
ESG kan måles på flere forskellige måder
Selvom sammenligningen af ovenstående indeks og lister, giver en indikation på, at bæredygtig investering betaler sig på bundlinjen, er det vigtigt at være bevidst om, at der stadig er forskelle på terminologien inden for bæredygtig investering. Analysehusene kan nemlig lægge vægt på ganske forskellige kriterier i deres vurdering af selskabers bæredygtighed. Dermed findes der endnu ikke ikke en fælles standard.
Derudover er det selvfølgelig vigtigt at slå fast, at historisk afkast ikke giver nogen garanti for fremtidigt afkast. Det er derfor lige så vigtigt at dine investeringer flugter med det overordnede formål med investeringerne, din risikoappetit og din tidshorisont.
Har du brug for hjælp til at udforme din ESG-strategi?
Der findes et hav af muligheder, når det kommer til ESG-fokuseret investering, og derfor er fodarbejdet er vigtigt, når retningen skal lægges.
På baggrund af vores mangeårige erfaring inden for området kan vi hjælpe dig med at udarbejde en skræddersyet ESG-fokuseret investeringsstrategi, der kan implementeres i praksis, og som har dine krav og værdier som omdrejningspunkt. Undervejs i processen hjælper vi dig med de vigtige valg og overvejelser, der er nødvendige for at udforme en ESG-investeringsstrategi.
Når din investeringsstrategi har udfoldet sig i praksis, screener vi løbende dine porteføljer, så du kan være sikker på, at de fortsat lever op til dine krav til bæredygtighed.
